Стана ли твърде скъпо златото? Има ли смисъл да се инвестира още в злато?
Все по-често ми задават подобни въпроси.
Никой няма как да знае отговора им със сигурност. Мога само да споделя какво мисля по темата.
Очевидно е, че цената на златото поставя рекорд след рекорд в номинална стойност в долари и каквато и да е друга валута. Това продължава вече повече от година и съвсем не е свързано само с изстъпленията на Тръмп. Най-общо ръстът на златото се дължи на гигантската задлъжнялост на глобално ниво и в частност в САЩ + загубата на тежест на долара като световна резервна валута.
Номиналните рекорди на цената не казват много. Ако погледнем инфлационно коригираната цена, ще видим, че все още сме около върха от 1980 г. Това обаче отново не отразява реалността, защото официалната инфлация не е много адекватен измерител, а в цялата история на цивилизацията (преди 1971 г.) златото е било реперът на паричната система. Когато глобалната резерва валута се клати, златото отново се завръща към тази позиция. Неслучайно, централните банки по света го купуват като топъл хляб.
За мен най-адекватното изражение на цената на златото е съотношението му спрямо наличната ликвидност в икономиката. Например съотношението М2/Злато в САЩ изразява връзката между паричното предлагане М2 и златото. M2 е оценката на Федералния резерв на САЩ за ликвидни активи, включително пари в брой, депозити в разплащателни сметки, спестовни сметки и други краткосрочни спестовни инструменти като фондове на паричния пазар и депозитни сертификати.
Графиката показва паричното предлагане на М2 в САЩ в милиарди щатски долари (USD), разделено на цената на унция злато в щатски долари (USD) от 1968 г. насам. Високото съотношение показва, че е необходимо по-голямо количество злато за покриване на паричното предлагане на М2 в САЩ и обратно.
Към март, 2025 г. съотношението е 7.49, а през 1980 г. е достигнало 2.15. Това значи, че днешната рекордна цена на златото трябва се умножи по 3.5, за да може да се постигне същото ниво на покритие на паричното предлагане в САЩ като през 1980 г. При това междувременно не трябва да бъдат печатани никакви нови зелени хартийки.
Измерена по този начин цената на златото все още не е достигнала дори нивото от 2011 г.
Нищо не препоръчвам. Изводите всеки да си ги прави сам.